经过五一长假之后，上海铜市场重新开盘。看涨气氛弥漫市场，上海连续四天收盘或接近涨停或封死涨停，但成交量和持仓量双双大幅下降，说明价格无量上扬。

    与此同时，面对基金的肆意妄为，伦敦金属交易所也显得束手无策。也许是听之任之，也许是故意放纵。针对近期LME铜价疯狂飙升市场传闻满天飞的情况，周四伦敦金属交易所公共关系负责人出面称，"我们从来不对传闻做出评论….我们正在监视市场----目前（交易所）没有出台特殊措施的计划。"此前，LME一直标榜自身的职责是保持市场的秩序、公开、公正、公平以及和流动性。但一些经纪公司的分析人士指出，他们看不出LME有任何的秩序和流动性。

    伦敦铜价格日日大幅新高，市场流动性也与日下降，说明市场极其脆弱，处于以基金为首的投机多头的绝对控制之下，任何少量的买盘即可轻易拉升价格50-100美元。而每日见诸外电报道中无非是中国需求强劲，市场继续处于一片看涨声中，罢工、冶炼厂停产检修等等。如年产8万吨铜的中国白银有色金属宣布停工检修，中条山冶炼厂也称6月份将停工检修。墨西哥Grupo Mexico周二称由于罢工将关闭Zacatecas州的一铜、银、锌矿。智利Los Pelambres铜矿称今年铜产量有可能下降4.4%，至31.9万吨。美国Phelps Dodge周二称，短期内难以看到铜价的逆转，将不再进行保值抛出。周三美联储升息0.25%，联邦基金利率达到5%，这是连续第十六次加息，旨在抑制通胀，无疑说明美国经济的良好走势。

    虽然消费者抱怨声四起，许多制造业企业纷纷表示，铜价上扬对他们的赢利带来巨大冲击，但并不至于组织整个制造业的上升周期。国际大型的电线电缆制造企业如Tyco公司和Emerson电子公司等表示，如果铜价继续高企，将对他们的利润前景产生重大影响，但本周LME铜市场基金毫不理会业界的呼声，继续挤兑价格，尤其是近期空头被挤兑，现货升水进一步扩大。在节前突破7000大关之后又轻易拿下8000大关。

    周一： LME铜市场再次完成了一次高难度的高位调整，大幅拉锯，大幅起落。市场处于一片紧张中。市场中并没有太多的基本面消息：LME库存增加1425吨，周末智利Lomas Bayas铜矿工人宣布接受新的劳资合约，罢工危险解除，五一节前，LCH（伦敦清算所）宣布每手铜合约的保证金从6700美元飚升至14575美元。表明上看，这些利空利多参半的消息影响着市场。实际上仍然是基金牢牢控制价格。

    上午场外交易三月期货价以7710，短暂企稳在7700之上，最高7715。随着一些大空头被纷纷挤兑出市场的报道沸沸扬扬，多头似乎显得有所紧张（特别是投机多头），纷纷清仓抛售，很快跌破7550重要支持，上午最低7475。

    下午纽约市场开盘后，交易买盘和空头回补买盘支持，逐步回升至开盘水平。

    伦敦下午5点收于7630，较前一个交易日收盘价跌30美元。伦敦收盘后，空头回补买盘拉升至7660附近。

    周二：上午开盘比较平稳，承接周一走势。在铝价的带动下稳步上扬，上午基本围绕在7700上下拉锯，第二轮圈内交易中短暂下试7620。随后基金和投机买盘以及空头回补买盘大肆拉升，尤其是下午纽约市场开盘后，价格没有回头稳步攀升，最高7830，创历史新高。

　伦敦下午5点收于7820，较前一个交易日收盘价涨190美元。伦敦收盘后，纽约隔夜市场推高至7900附近。

    周三：周三伦敦隔夜市场，也即亚洲白天交易时间，LME铜市场在上海暴涨支持下，投机买盘推动，价格从周二隔夜收盘价7900附近上扬至8000，一度突破8000大关，波幅7890-8000。

    伦敦早盘强势开盘后，上午继续围绕在7900-8000拉锯。下午，在现货升水进一步扩大和近期的利好因素支持下，新资金涌入市场，价格持续稳步上扬，最高8110。尾市收盘前维持强势。

    伦敦下午5点收于8071，较前一个交易日收盘价大涨251美元。

    全天成交量初步统计（截止到伦敦5点收盘时）为6.4万手，前一个交易日最后统计数为10万多手。大幅下降，与价格涨幅不相匹配。

    周四：周四LME铜市场盘中一度飙升至8800，单日涨幅高达9%，如此之高的日涨幅在历史上恐怕并不多见。而造成价格不断暴涨的主要原因仍然是基金大量的资金涌入，而需求强劲以及罢工等问题都是表面原因。

    虽然一些分析人士认为，铜价不断暴涨远离基本面和技术性随时面临2000甚至4000美元的调整，但市场处于极度恐慌之中，空头抱头鼠窜，基金利用少量的买盘大肆拉升，开盘后即一路飙升，中午时分触及8800高点。纽约市场开盘后继续保持强劲势头，伦敦尾市收盘前有些获利抛盘打压至8600附近。

    伦敦下午5点收于8610，较前一个交易日收盘价大涨540美元。

    全天成交量初步统计（截止到伦敦5点收盘时）为7.8万手，前一个交易日最后统计数为8.1万多手。成交量有所增加，但与价格涨幅及其不相匹配。

    基本面方面:

    本周LME铜总库比五一节前一周减少4075吨，至周四的113650吨。

    本周LME铜现货升水大幅扩大，至195b左右。

    国际铜业研究组织（ICSG）称，2006年全球铜市预计将供应过剩约24万吨，而2005年供给短缺6.4万吨。 该组织在最新展望报告中称，随着消费不断增长，明年供给过剩将减少到5.5万吨左右。

    预计今年全球铜矿产量将增长4.1％，或60.6万吨，增至1548万吨，明年将 增长5.3％，增至1630万吨。

    该组织称，包括原生及再生铜在内的全球精炼铜产量今年预计将增至1756万吨，较去年约增长111万吨或6.8％。

    预计明年精炼铜产量将增长3.6％，增至1819万吨。

    据贸易商称，近日现货铜精矿加工费（TC/RC）大幅下滑，至60美元/吨，6美分/磅。3月份曾经高达140美元，14美分。加工费下降，说明铜精矿市场紧张，也即意味着冶炼厂难以大幅扩大产量。

    针对外电日前报道的有关"国储局在3、4月份回补大量空头头寸，导致过去5周内铜价飙升"的传言，国储局物资调节中心负责人昨日接受记者采访时予以否认，并表示其持有的所有空头头寸已在去年年底全部结清并离场。

    5月8日，英国《金融时报》刊文援引国际铜市场人士的话称，过去两个月内，中国国储局及Ospraie Management（一家专注于大宗商品交易的对冲基金，规模达40亿美元）都对其持有的大量空头头寸进行了回补，并相信Ospraie和中国国储局目前已经结清空头头寸，认赔出局，这可能是导致过去5周内铜价飙升的部分原因。
   
    国储局的上述表态否定了这样的猜测，市场中近期的成交量，也充分说明持有大量空头头寸的机构已远离市场。

    据美国AIG公司称，今年以来，基金的资金大量涌入商品市场，截至3月份，一季度资金流入总量为800亿美元，其中指数基金的资金超过35亿美元。

    周三美联储宣布加息0.25%，联邦基金利率达到5%，这是连续第十六次加息。

    智利Pelambres 铜矿总经理Jorge Gomez周二称，在耗资1.82亿美元的扩张项目完成后，该矿2008年铜产量有望增至360,000吨。该产能扩张项目已经于2005年晚期启动，之所以进行产能扩张，是因为目前开采的矿石品位已经开始下滑。Jorge Gomez称，估计该矿今年的铜产量料为319,000吨，钼产量料为10,600吨。

    技术分析：日线图中，14日RSI为92，严重超买。随机指数KD快线为100－95，严重超买。短期内技术指标将强势徘徊。

    短期内技术支持位8000，阻力9000。中期支持6000，阻力10000。

    价格继续处于无阻力区域，上扬空间无限。

    后势看法：短期预测： 短期内将高位拉锯，波幅8000－9000。中期波幅：继续高位大幅拉锯，波幅6500－10000。长期波幅：波幅6000－10000。

    建议： 继续以回调做多为主。

    注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。