与前一周一样，上周的LME铜市场基本面消息愁多喜少，但基金和投机者只报喜不报忧，见好不见坏。一方面全球增产一片忙，加拿大Hudbay增产，俄罗斯锡生产商Novosibirsk将生产铜精矿，智利、赞比亚以及中国等都在积极地投入到增产运动中，另外，亚洲现货实物市场由于居高不下的LME价格需求受到抑制，premium-加价从100美元/吨左右大幅下降至80-90美元/吨。即使如此，买家稀少。
而基金看见的只是：印尼Grasberg铜矿骚乱仍然没有停止，欧洲鹿特丹仓库由于库存底，premium-加价已经从100美元/吨上涨至130美元/吨。尤其是新资金即将涌入商品市场更是极大鼓舞了多头的士气，如英国三大零售商之一的Sainsbury今年计划从养老退休金中拿出约1.9亿英镑左右投资于商品市场，另外美国近日批准了巴克莱银行的白银ETF在美国上市交易，将吸引更多的资金投入银市场。本周LME铜市场承接上周的突破走势，不断创出历史新高并在历史新高中拉锯。市场心气一片看好，基金再次入市做多。技术面处于无阻力区域。
周一：LME铜市场在缺乏进一步基本面消息的影响下，主要受制于技术面，在历史新高面前窄幅拉锯。创新高后，冲高回落并小幅收低。亚洲市场，少量的获利抛盘压制，价格有所走低，从5160附近跌至5139，但伦敦开盘前回升至5160附近。伦敦上午场外交易三月期货价以5160开盘，在库存下降400吨和美国Freeport-McMoran公司所属印尼Grasberg铜金矿抗议活动继续进行等利好的支持下，一些空头回补买盘推高至5163-历史新高。但高位明显缺乏跟进买盘，随后在交易卖盘，获利抛盘的打压下，价格逐步下滑。下降过程中受到技术性买盘的支持。伦敦下午5点收于5105，较上一个交易日收盘价涨25美元/吨。伦敦收盘后，价格跌至5090附近。
周二： LME铜市场大幅冲高回落，再次创出历史新高后受获利抛盘压制。上午场外交易开盘后受周一收盘回落的影响，一些获利抛盘及投机卖盘打压，价格短暂下试5075。很快在新一轮的投机买盘推动下，电子网上Select交易中一度冲高至5186。中午受美元走强以及2月份美国生产者价格指数下降1.4%的拖累，一些获利抛盘出现。下午基本呈小幅下滑走势，企稳在5100之上。伦敦下午5点收于5105，与上一个交易日收盘价持平。伦敦收盘后，受多头的进一步清仓抛盘打压，价格跌至5060附近。
周三：在白银冲高至22年多来的新高中，在印尼Grasberg铜矿骚乱继续进行中，在新的资金涌入商品市场的推动下（如英国三大零售商之一的Sainsbury今年计划从养老退休金中拿出约1.9亿英镑投资于商品市场），在LME库存下降1300吨的支持下，经过周二短暂的下调之后，周三LME铜市场继续冲击历史新高，并维持在高位强势徘徊。上午开盘后在交易买盘和空头回补买盘的推动下，继续上试，最高5125。中午缺乏跟风买盘，技术性投机抛盘打压，价格迅速回落至5062低点。下午纽约市场开盘后再度走强，回升至当日高点，强势维持之收盘。伦敦下午5点收于5109，较上一个交易日收盘价上涨4美元。
周四：也许是受周三英国零售商Sainsbury宣布将进军商品市场的消息带动，也许是周四LME铜库存下降2900吨的缘故，也许是受周四欧盟召开讨论能源政策和鼓励就业的高峰会议的鼓舞，也许是美国就业人口增加和2月份房屋再销售增加的缘故，周四LME铜市场在无阻力区域暴涨，再创历史新高，全天交易高开高走大幅高收。上午开盘后企稳在周三的收盘水平（5110）之上，并在5120-5150之间进行拉锯。上午圈内交易冲击5150受阻，下午纽约市场开盘后，以美国基金为首的多头入市，并一路引发投机买盘和空头止损买盘跟进，价格最高5240。伦敦下午5点收于5236，较上一个交易日收盘价大涨127美元。全天成交量初步统计（截至到伦敦5点收盘时）为5万手，前一个交易日最后统计数为6.4万多手。与价格暴涨相比，成交量非常小，明显是无量上扬，许多价位属于跳涨。
上周焦点： 全球铜市场供应紧张知多少？
据贸易商近日称，最近LME欧洲仓库铜库存所剩无几，现货实物市场的premium-（加价）已经从100美元/吨上涨至130美元/吨，个别地方甚至涨至200美元左右。一时间现货市场铜供应似乎显得非常紧张，LME铜价格屡创新高。市场真相到底怎样？让我们看看近期基本面的一些动态发展。
最近全球一些铜矿纷纷扩产或投产。巴西新铜金矿Chapada将于今年四季度投产，提前一个季度。预计铜矿产量为5.9万金属吨/年。加拿大Hudbay资源公司2005年精炼铜产量为86300吨，2004年为76900吨。俄罗斯锡生产商Novosibirsk近日称，将于下月开始生产铜精矿，年产量为1万吨金属。秘鲁Cerro Verde铜矿扩产项目将按计划进行，今年四季度投产，扩产后。铜精矿产量将增至18万金属吨/年。
与此同时，亚洲消费并不乐观，现货实物市场由于居高不下的LME价格需求受到抑制，premium-加价从100美元/吨左右大幅下降至80-90美元/吨。即使如此，买家稀少。中国最大的空调铜管生产商-河南金龙铜管公司称，截至今年3月份，空调用铜管消费较去年同期减少30%。空调库存积压严重。
据前段时间国际铜研究小组公布的数据表明，2005年全球精炼铜消费同比下降0.5%，供需缺口仅为2000吨。以及国家的行业标准调整，积压的空调必须在今年全部卖出，这也将在一定程度上挤压今年的消费空间。
另一方面，涌入商品市场的基金有增无减，甚至零售商业的基金都介入商品市场。本周三英国三大零售商之一的Sainsbury称，今年计划从养老退休金中拿出约1.9亿英镑投资于商品市场。
虽然我们不敢说，基金有意挤兑市场，但目前的LME铜市场确实受制于基金，他们利用印尼Grasberg铜矿骚乱和欧洲地区库存底等利好消息不断推动价格创出历史新高。诚然，时常总是对的，存在即使是正确。在目前的大势面前，仍然难以言顶，我们所能做的：要么顺势而为，要么退市观望。
技术分析：日线图中，14日RSI为75，强势。随机指数KD快线为91－86，超买。短期内技术指标将强势徘徊。短期内技术支持位5150，阻力5250。中期支持4300，阻力5300。目前价格处于历史无阻力区域。理论上，上扬空间无限。
基本面方面: 本周LME铜总库比上周下降7150吨，至周四的126100吨。本周LME铜现货升水继续维持在低位徘徊，在70b-80b之间。
周五一美国业内贸易组织称，美国2006年1月黄铜进口同比增长5.9%，出口则同比上扬17.5%。美国铜和黄铜制造商协会（the Copper and Brass Fabricators Council Inc）周四在一份声明中称，美国1月黄铜进口量为56,844,787磅，2005年同期为53,676,783磅。1月黄铜出口由2005年同期的25,566,978磅增加至30,048,374磅。
截止3月14日，COMEX基金持仓已经从净空转为净多，约711手。
本周一美国Freeport-McMoran公司所属印尼Grasberg铜金矿抗议骚乱活动继续，极端分子要求关闭该铜矿，但印尼政府表示将不会屈服于极端分子。该铜矿为全球第二大，年产铜精矿80万金属吨。如果关闭，对铜价影响非常大。
欧洲冶炼人士周二表示，欧洲现货铜加工精炼费(TC/RCs)目前正报140美元/吨和14美分/磅。这低于2月初的160美元/吨和16美分/磅的水平，虽然现货市场依然走坚。中国和欧洲之间的贸易现货报价据说在140美元/吨和14美分/磅。
截至3月份底的本财政年度，印度精炼铜产量同比增长25.8%，为46.6万吨。
2月份日本延压铜制品产量同比增长6.2%，为85310吨。
注：本文所指的短期为：2－5天之内，中短期为10－30天之内，中期一般为1－3个月，长期为3个月以上。