巴克莱技术分析评述10.09

       铜：最近的内含线就如我们意料的一样，将铜价进一步下压。市场目前进入了我们预计的目标区域，即5245/5115 的支撑位（两年的区间低位以及1999 年至2008 年这波上涨的50%的回撤位置），目前暂时稳定在这一区域。我们相信这一区域将暂时在短期内阻止下跌的趋势，但最终，价格将突破这一区域，并且产生一波更加强劲的跌势。（目标依然是在4645/4500）。在顶边，最接近的阻力位在5840/5900 这一区域，而更大的筑底可能则需要收盘突破6317 才能被证实（07 年12月的低点）。

       铝：周三，铝价的走势基本没有发生什么大的变化，价格始终盘旋在2248/2220 的支撑区域（05 年7 月到08 年7 月的上涨的2/3 的回撤位置，以及2006 年二月的低点）。这一区域应该继续会难以突破，特别是基于目前市场极度超卖的情况下。但一旦坚定的突破这一区域，则将打开大约10%的空间，目标下跌至2000（1999 年到2008 年这波上涨的61.8%的回撤位置）。短期的趋势预测（根据通道，其他均线推算）还是看跌的。从目前来看，阻力位在2390，这是三个星期的趋势线，如果收盘突破这一位置，则预示着近期有反弹的可能性，并且将可能推高至21日的均线（目前是2285）。

        短期经济难以企稳促成基本金属灾难性一天--标准银行评论（10-09）

        周三市场被多国央行联合减息及英国政府对银行系统救助的消息所主导。但是这一切手段都难以消除目前的危机，信贷紧缩导致流动性匮乏，市场继续关注经济下滑引起的需求疲弱状况并导致基本金属承受沉重抛压。

        联合减息50基点的主要央行有美联储、欧洲央行、英国央行和瑞士央行。消息使金属和股票市场一开始受到激励上扬，但之后未能保持保持这一走势。中国央行也降低存贷利率27个基点—三周内的第二次，并下调存款准备金率50基点。

        另外，英国也开始了她的拯救央行系统行动。该计划包括政府为银行体系注资500亿英镑，2500亿英镑债务担保，央行将至少提供2000亿英镑借款。参与这一计划的包括阿比、巴克莱、哈利法克斯、汇丰、劳埃德TSB、全国贷款互助会、皇家苏格兰银行、渣打等八家银行机构。

        再看金属市场，镍再遭打击，收盘下挫7.02%至13250美元—这是自2005年12月以来的最低水平。有意思的是，12月11日镍报收14600美元。将这个因素考虑进来，2004年月至2005年末，3月期镍平均报价仅仅为14150美元。

        铜也受到重挫，收盘跌7.01%至5240美元—2006年3月来的最低水平。昨日套利价差缩紧状况得到缓解，价格支撑作用减弱。另外，沪铜因为连续三日跌停而暂停交易。

        其他金属也表现萎靡。锌下跌7.86%至1430美元，锡下跌8.15%报14925美元，铅跌3.66%至1580美元。铝则上涨1.61%至2256美元。

        展望后市，在经济金融危机过后，全球经济自身将得到恢复，金属需求也将再次启动。以此为基点，目前低位的金属价格和高昂的成本以及紧缩的信贷市场将打击新的投资计划，许多金属供给都将减少甚至没有供给。这将导致在经济复苏到来时，未来金属矿的供给却遭到极大程度的打击并削弱工业生产的恢复。

        麦格理评论（10-8）：基本金属库存变化——铜、铝和镍库存攀升

       报告的金属库存变化，虽然不能很好的衡量现货市场的状况，但至少可以提供一些关于金属市场是过剩还是紧缺的指导。最新的月度库存数据，包括可用的交易所库存、生产者和消费者库存以及贸易商库存，显示铝和镍库存大幅增加，铜库存正开始增长，但铅和锌库存自9月以来持续减少。

       铝在第三季度库存快速增加，报告库存增长到接近50万吨。我们认为这不仅反映了潜在的市场过剩，也反映出之前未报告的金属库存由于金融危机的冲击而流入LME仓库。

       镍库存近月来快速增长，在过去的2个月内增加了接近14000吨。需求前景及其疲弱，加上产量在下一年度将有是指增长，库存很可能会持续增加。

       报告的锌库存在2008年截止目前没有如预期般增长，由于前期的价格下挫促使产量削减，抑制了市场走向较大过剩，报告库存在9月实际上边际减少，并且在前9个月只增长了7.5万吨。但2009年前景依然是较大过剩，使价格承压并促使进一步的减产。