中国7月钢铁出口急剧增长
中国钢铁需求前景并不像有人认为的那么萧条
中国最新的数据显示，中国粗钢产量产量从6月的57100万吨下降到7月53000万吨，虽然产量年比上升了8.7%。原材料可利用性下降（中国国内焦煤价格现在为720美圆/吨，国内铁矿CIF价为200美圆/吨），再加上中国最近的钢铁价格增长缓慢，使得大量小型钢铁厂减少了他们的产量。另外，因中国举办奥运会期间，政府严格要求空气质量，也导致产量的减少。
图：中国钢铁产量
中国7月的钢铁产量下降，粗钢进口急剧上升，该结论将导致中国以外的市场钢铁价格下降，这反映了中国钢铁需求疲软（中国经济增长正在放缓）。
图：中国钢铁产量
中国以外市场的钢铁价格——7月的价格上升，虽然中国进口急剧上升。然而，钢铁进口和价格受到影响之间存在差距，我们在之前就说明了此点。美国和欧洲的钢铁价格在一段时间的强劲后逐渐放缓。
全球钢铁市场价格强劲的原因是因为大多的钢铁厂生产成本增加。美国钢铁需求同比下降大约10%。所以世界将面临中国更加强劲的进口。
认为在一个月强劲的数据后，中国政府将重新严格控制中国钢铁进口还为时过早。我们预计将出现进一步的政策像在全球价格的基础上设置限制或者一些低部。此外，我们重申没有信号表明全球市场上废钢供过于求水平将降低。
图：中国和全球钢铁价格
中国需求——我们看来，中国进口主要的驱动力为国外钢铁价格较国内价格升水扩大，中国季节性需求疲软（夏季为钢铁需求的微弱季节）。至今为止，我们没有看到强烈的信号表明终端用户需求减弱，基于中国交易商和钢铁生产商相对应。
9月和10月将来临——中国的需求旺季，9月为白银旺季，10月为黄金的旺季——正在走紧的中国市场信心仍然完好。
中国工业生产同比下降14.7%，这不会增加投资者认为中国需求减慢引起中国进口增加的担忧。然而，下图表示中国工业生产和钢铁需求没有很强劲的关系，这段时间钢铁方面持续的强劲，工业生产就减缓——反之亦然。
图：中国工业生产增长和钢铁需求
中国钢铁需求的主要动力为工业生产的增长，下图显示接下来三到四个月OECD中国领先指标和工业生产增长一致，为15%——17%。
图：中国工业生产和中国OECD领先指标
看看中国钢铁需求的终端用户，我们可以看到建筑是最大的用户，占了56%，机械占了14%，器具占了7%。
图：中国钢铁的终端用户比例
建筑方面，经济学家预计的数据表明，强劲的增长势头将维持到2009年。事实上，6月份最新的建筑数据表明和中国钢铁消费有密切的关系，地区增长为16%。奥运会期间增长放缓（中国经济学家认为2008年下半年建筑增长为15%），我们预计政府将不会刺激经济，使2009年经济，工业生产和减数增长强劲。
图：受建筑活动驱动，中国钢铁需求增长