基本金属：周五基本金属价格走软收低。铅和锌的表现最疲软，分别收低3.8％和3.3％。昨日上午市场进一步走软，受到LME库存上升和缺乏重大的基本面消息的打压。铜价进一步走软至7750美元的低点，现货/3个月升水也下降至173美元，而一周前为224美元。LME铜库存增加1600吨，现在总计14.62万吨——为今年2月底以来的最高位。截至7月29日这一周的CFTC数据显示Comex铜市场的基金净头寸为净空2200手。在多头平仓2400手和新空头增加900手的情况下净头寸减少3200手。昨日上午锌价小幅走低至1815美元，而LME库存增加950吨。消息方面，路透报道Oz矿业（全球第二大锌矿商）称全球锌价处于低点，并将在2009年反弹，因该行业面临全球供应限制。公司的执行总裁表示明年锌价可能达到1.4美元/磅。昨日上午镍价维持在18250美元附近。LME镍库存增加246吨，而注销仓单升至1700吨——为两周来的最高位。与其他金属一样，锡价也走软至21150美元。LME锡库存增加120吨，但5500吨的库存总量仍接近2005年8月以来的最低位。

 

    贵金属：在上周五收软之后昨日上午贵金属价格涨跌互现，金和银获得一些支撑，而铂和钯继续受挫。昨日上午现货金价突破910美元/盎司，因油价走强和美元小幅走软获得动能。缺乏新的推动力量可能使金价在近期内区间震荡，但我们预计在宏观经济持续不确定和通胀忧虑的背景下投资兴趣将保持强劲。我们注意到黄金ETF的投资需求相对强劲，今年迄今为止净认购约130吨，而去年同期为72吨。在SPDR Gold Shares这只全球最大的黄金ETF中，被托管的黄金在7月中达到最高峰，7月底出现赎回，但有证据显示8月初以来被重新认购。与黄金企稳的信号相反，昨日上午铂继续走软至1600美元/盎司附近。铂市场目前受到坏消息的打压，通用汽车上周五宣布季度亏损155亿美元，部分原因是北美的销售下降20％。由于市场焦点明显从生产中断转移至需求的走软，不排除铂价进一步走软的可能。但是，我们认为回调可能过度，从供需基本面看我们仍然看好铂。我们预计铂在汽车催化剂中的使用将继续受到更严格的二氧化碳排放立法和柴油机车继续在欧洲渗透的支撑，对汽车销售减缓的担忧与铂市场的前景不符。电力问题可能暂时缓解，但考虑到影响南非电力供应的结构性问题，铂市场仍然紧张。最新的CFTC数据显示截至7月29日这一周，投机者减少了贵金属市场的持仓和净多头头寸。金和银的非商业净多头保持在相对高位，但铂和钯的减少至2007年1月以来的最低位。其他消息，6月秘鲁的金产量同比增长24.3％，主要是因为Yanacocha矿山的产量几乎翻了一番，而银产量增长8.7％至299531公斤。