摘要：采购经理人指数六月数据表明日本和欧洲的制造业缩减。

    周二发放的数据显示西方国家制造业暗淡。日本和欧洲六月的采购经理人指数继续下跌，跌幅超过了美国指数出现的小幅反弹。日本，美国和欧洲的采购经理人指数平均下降到49.1点，数据表明未来一段时间主要西方经济国制造业将缩减。

    图：采购经理人指数

    采购经理人指数是基于生产，订货，就业，存货和装运调查数据基础上的综合指数。它有用的且最新代表了一国的制造业活动，同时与工业生产指数有密切的关联。所以，它可以显示工业金属需求增长率的变化。

    图：西方采购经理人指数表明未来几个月工业生产将下滑

    日本，美国和欧洲六月份的平均采购经理人指数创造了五年来的新低，该指数在2008年初以来一直处于下跌趋势。促使上月该指数急剧下滑的原因是日本采购经理人指数下滑到46.5，为2002年二月以来的最低。由于日本生产和定单的减少导致该指数下滑。电气部门的显著衰弱，产量的综合指数从五月的46.3下降到44.4。同时作为未来产量指标的订货指数，从五月的44.6下降到42。

    图：日本和欧洲的PMI持续下滑

    欧洲的PMI指数三年以来首次下滑到50点以下，因为欧元走强影响了出口。德国，法国，意大利和西班牙的采购经理人指数六月全部紧缩。和日本情况相似，欧洲区的产量和新的订货指数持续下跌，分别创下了五年来的低点49.3和47.3。五月欧洲区的通货膨胀创下4%的记录新高，欧洲中央银行似乎暂时不会减低利率来援助欧洲制造业。

    图：欧洲主要经济国的PMI指数急剧下滑

    美国的PMI指数回升到50以上，表明自一月以来制造业首次扩张，因为持续走低的美元支撑了美国出口的增长。然而PMI指数的回升似乎有些令人费解，PMI指数的上升主要由于存货的增加。随着新订单小幅萎缩，美国制造业生产似乎过剩，这意味着未来几个月会在产量或者价格上出现下滑。

    图：美国PMI中的主要指数

    不太可信的中国PMI指数六月也出现下滑，从四月59.2和五月的53.3下滑到六月52点，这反映了同样不可信的中国领先指标在上半年出现的下滑。相反，中国的工业生产增长，我们认为这可以更好的反映出中国金属市场的需求，该指数在五月上升到16%。

    图：中国PMI指数下滑，但是工业生产指数仍然强劲

    下图有些令人费解，并不能完全反映近几年来因中国发展引起的物价大规模上涨。然而，图表显示主要经济发达国家的制造业是否健康对物价涨跌仍有重要的影响。日本，美国和欧洲PMI指数的下滑趋势表明近期基本金属价格的上涨空间有限。

    图：西方国家PMI指数和基本金属价