基本金属：周五除了铅和锌之外，基本金属收高。锌收低3％，尽管昨日上午维持在1940美元，但基本面越来越看空，我们预计锌将在未来几周回落至1700美元附近。中国的锌市场本已供应充足，我们预计将进一步走向过剩，锌和锌精矿产量迅速扩张——国内一些矿商的库存在上升，同时考虑到SHFE/LME价差，进口可能上升。昨日上午铜受到秘鲁矿工再度举行罢工的消息支撑。就养老金和利润分配问题的全国性罢工于昨日开始，超过12座矿山举行罢工，代表Barrick Gold、南方铜业、Renco集团、Cia.de Minas Buenaventura和Volcan Cia.矿业矿工的工会计划在周二加入罢工。罢工也将继续减少墨西哥的产量，墨西哥集团年产20万吨的Cananea矿山自去年7月开始关闭，并可能要到2009年才能重启。铝仍然趋于上涨，并在昨日上午再度走强至3135美元，逐步迈向我们的目标3500美元，因对全球产量增长受限的担忧出现。中国的电力成本正大幅攀升，据Alcoa称，边际生产成本现在高达3000美元/吨左右。不过库存的变动继续增减不一，生产商库存在5月增至167万吨（据国际铝协的数据），LME库存波动。巴西铝协（ABAL）预计2008年对加工铝材的消费将同比大幅增长14％，高于之前预估的11.9％。ABAL估计今年第一季度消费同比增长了19.4％。镍似乎在22000美元下方不远处建立底部，中国镍生铁产量的回落中和了亚洲不锈钢买盘疲软的影响。电力成本大幅增加提高了镍生铁的生产成本，加上镍价走低，从而使一些企业亏损经营，只得关闭，尤其是小型生产商。尽管我们怀疑不锈钢买盘将保持疲软至今年第四季度，但考虑到镍生铁的成本支撑水平，我们预计20000美元上方的支撑将保护镍价。

    贵金属：在周五收阳之后，贵金属价格走高，除了铂。金价收高1.2％至927.2美元/盎司，从疲软的美元获得支撑，美元对欧元汇率下滑至三周来的低点，因美国消费者信心降至28年来的最低位。油价飙升也支撑了金价。昨日上午，金价达到一个月来的最高位933美元/盎司附近。日本第一只有现货支持的黄金交易所交易产品（ETP）周二以92.19美元/股开始在东京股票交易所交易。东交所还交叉上市了最大的黄金ETP——SPDR Gold Shares ETF，以吸引更多的投资者，加强东京的金融中心地位。同时，日本的黄金出口在5月大幅下降，因金价走软，但1-5月总计64.56吨的出口仍然同比上升78％，接近2007年创下的72吨的出口量。银是市场中表现最强劲的，周五上涨2％，仅低于17.8美元/盎司。银价因秘鲁的全国性罢工获得短期支撑，秘鲁是全球最大的银生产国，包括Barrick Gold（2007年产量810万盎司）、Cia.de Minas Buenaventura（2007年产量1600万盎司）和Volcan Cia.矿业（2007年产量2110万盎司）在内的12座矿山计划加入罢工。不过罢工对总产量的影响还不清楚。铂价突破周五的收盘价，因全球第三大铂生产商Lonmin Plc检修关闭其1号熔炉，预计将持续一周左右的时间。最新的CFTC数据显示COMEX的投资者增加黄金的净多头寸2300手至15.35万手，而减少银和钯市场的净多头头寸。