俄罗斯石油基金可能投资黄金

    俄罗斯石油基金可能投资黄金的消息使黄金在欧洲周二早盘的交易中攀升1美元，不过之后没有太大的追涨，可能是因为对此消息的评论互相矛盾。但过去十二个月来俄罗斯央行似乎在买入黄金，如下图所示。该央行有意在其外汇储备中持有10％的黄金，这在2005年11月在约翰内斯堡举行的LBMA黄金会议上就有所表示。现在俄罗斯在其巨大的外汇储备中还只拥有约2.6％的黄金。去年增加了约50吨，今年仅增加了10吨，这表明他们将增加持有量。我们听说在俄罗斯黄金处于升水，这印证了当地的采购活动。俄罗斯的珠宝制造增长（2007年为79吨），但不足以解释这一行为，这表明采购至少部分来自央行。

    俄罗斯央行的黄金持有量

    铜和铝继续受到投机和CTA买盘的拉动，而镍、铅和锌保持在近期区间的底部附近。每个金属的消费商买盘都非常少，并考虑到近期LME铝库存的增加和原油价格小幅下跌，铝可能调整。铜保持高位，但至少受到低库存和远期价差吃紧的支撑，不过我们认为没有理由解释铜价目前为什么应该以8开头。